楼市开年面临资金困局 节后成交达近半年最低水平

2014年将是房企资金紧张的一年，一是销售放缓是大概率事件，影响企业的销售回款，而去年企业普遍大规模拿地。另外目前银行从风险防范角度也放缓了放贷速度，每年年初的房贷政策都相对宽松，但2014年开年各大银行都或多或少收紧了房贷利率并放缓了放贷速度，部分股份制中小银行甚至已经暂停了房贷业务。企业层面对今年的资金紧张局面也有所预期，在国内融资渠道受阻的情况下寻找外海资金，1月份已经有超过15家企业发布海外融资计划或意向计划，合计总融资额过500亿人民币。

节后成交明显下降 为近半年最低水平

春节长假后第一周，一线四大城市房地产成交面积28.92万平米，环比增680%，广发证券跟踪的部分二线城市房地产成交面积142.63万平米，环比增长246%。节后一线城市楼市成交并未恢复到正常的成交水平，与去年春节后一周相比，成交面积同比下降47%。二线城市，成交同比下降27%。成交规模与节前相比均有所萎缩。

分区域来看，重点地区的成交量均未达到年前水平，在中心一线城市的影响下，成交指数为近半年正常交易周的最低水平。中部地区成交较弱，但其他地区如西南和东北地区的成交回到了年前水平。 

全国的楼市库存水平逐渐保持平稳，春节前后是传统的淡季，环比变化反应了当前市场情绪不高，开发商的推盘在淡季也有所减少。大部分A股龙头企业在今年一季度推盘量都不会太大，销售以过去存货的去化为主，全国库存水平小幅上升，上海库存整体略有下降，北京在底部维持平稳状态。目前推货与销售均处于淡季水平，供需两端的消极表现使整体延续了13年4季度的高库存状态，短期房价压力较小。

2014年，在按揭方面很难再次出现之前折扣的状况；销售方面，全国销售增速趋缓是比较一致的观点，下半年推货水平将会明显高于上半年，主流公司销售增速约20%;政策方面，换届政府带来了新的变化，未来市场在房地产行业中的作用将会进一步提升，新的住房保障体系仍需要时间去建立，共有产权房的规模在短期不会扩张得太快；房价方面，地价仍然是房价最有利的支撑，而下半年短期供给端的加强将为房价带来一定的压力。

北京高价房限售令松动 两会房企议题预测

两会召开在即，虽然企业的资金面偏紧，成交量下降，但地产的股市却开始出现好转。从近五年我国两会期间的地产股表现看，两会召开的三月份，地产股有3次绝对收益率为正，同时地产股有3次跑赢沪深300。两会召开前一个月，地产股有4次跑赢沪深300，只有2013年两会前是跑输沪深300。而两会结束后一个月，地产股有3次跑赢沪深300,2次跑输沪深300。

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