房产缺乏趋势性上涨催化剂 利率市场化将抑制房(3)

存贷利差对地产影响较小 利率市场化抑制房价
期望在未来政策的市场化转向会赢来楼市的平稳预期；渐进式的顶层改革路径将解除楼市中短期的供给冲击担忧；并且多项政策红利的集中释放会起到提振市场信心的作用。不过基本面是好坏参半的，销量减速导致上行催化剂不足，但房企在2014年的业绩增长是确定的，这将为房企提供下行支撑，然而，行业成交量在M2下行以及高基数效应下面临减速，房企在2014年缺乏最关键的上行催化剂。
通过跟踪银行的流动性得出，11月信贷预期由5500亿上调至5800亿，M2预计增长14.15%。外汇占款持续流入助力存款情况同比好转，贷款投放预计也将好于去年同期。在房贷大范围收窄的情况下，11月新增行业贷款预期由5500亿上调至5800亿。11月四大行新增贷款约2000亿左右，相比去年同期多增380亿，主要由于在央行中性偏紧货币政策下，外汇持续流入，人民币升值预期仍然很强，商业银行持有外汇意愿较弱，而向央行结汇意愿较强导致央行被动投放基础货币，从而提高贷款投放能力。全年新增信贷预计在9万亿左右。
兴业银行行长李仁杰认为站在银行业的角度，如果说过去市场化的改革还只是拥抱一下市场化，市场化的改革仅仅是一种“彩排”、“热身赛”，未来这种价格的改革将使我们的整个市场进入了生死存亡的“淘汰赛”。当然，存贷利差受资金供给关系的影响，现在这种货币市场的成本，资金的价格在往上走，推动了债券市场的价格也往上走，债券市场价格往上走以后，一定会影响到信贷市场的定价。但是从另一方面而言作为经营管理者，感受到的是什么，因为经济状况不好，除非那些对利率不是太敏感的行业和企业，比如说地产、政府融资平台，也许能承受比较高的资金成本。但是作为商业银行从风险管控的角度，又不敢加大对这一类企业，对这一类需求的投入。
北京师范大学金融研究中心主任钟伟认为：利率市场化对一个国家的房地产价格会形成非常显著的抑制作用。2014年如果中国经济运行和通胀都没有问题，但价格逐步走高，这就决定了2014年中国房地产产业的情况明显不如2013年。中国的房价除了北上广深以外，其他都相差不多。所以总体上来讲，2014年中国经济是开始加速进行结构转型的年份，金融体制改革对于整个实体经济的影响会加速展现。